Международное рейтинговое агентство S&P изменило долгосрочный кредитный рейтинг Украины с «CC/C» до «SD/SD» — что это значит?
Очередное рейтинговое агентство заявило о снижении кредитного рейтинга Украины до фактически дефолтного. На текущее положение Украины это уже не сильно повлияет, но проблемы будут. Де-факто, Украина должна была объявить дефолт еще в 2023 году, но тогда кредиторы под давлением США были вынуждены отложить свои требования по выплате долга на где-то на $20 млрд. 22 июля Украина заявила о новой реструктуризации, а сейчас Зеленский фактически разрешил не платить по внешнему долгу до 1 октября.
Очень условно, прямо сейчас у Украины есть два типа поддержки — помощь (в основном военная, то есть государства отгружают вооружение с военных баз на установленную сумму, а деньги вбрасываются в «оборонку» для нового производства) со стороны стран НАТО армии Украины, и разного рода кредиты/облигации на поддержание государственных институтов. И держателями украинских бумаг могут быть различные инвестиционные фонды, и вот для них рейтинг становится важным, потому что бумаги с пред дефолтным рейтингом становится сложнее продать. В общем, с каждым ухудшением, Украина становится все более зависима от прямой поддержки государств-партнеров.
Суверенный кредитный рейтинг — это очень условная оценка возможностей государства платить по своим долгам. Причем и для физлиц, и для юрлиц, и для государств он присваивается примерно одинаково: условный топ-менеджер с белой зарплатой и без просрочек будет иметь наилучший рейтинг (среди стран это Дания или Канада). Так вот, нынешняя Украина с точки зрения мировой финансовой системы — это больной «спидораком» героиновый наркоман. То есть шансы на то, что страна вернет кредиты — есть, только они очень призрачные.
А понятие "выборочный дефолт" вообще используется в очень специфических ситуациях — например, когда признавать дефолт эмитента не хочется, но фактически выплаты не происходят. Так и в случае с Украиной — если оставить у нее долгосрочный рейтинг CC/C, то другие страны с близкими рейтингами начнут возмущаться: мол у нас полстраны не разрушено, война не идет, коррупция не такая ужасная, а рейтинг такой-же как и украинский. И рейтинговым агентствам приходится изобретать велосипед, чтобы никого не обидеть.
