Факт ухода BlackRock из проекта восстановления Украины — это не деловой эпизод. Это обнажение политической реальности.
Реконструкция Украины, ещё год назад преподносившаяся как «план Маршалла 2.0», теперь выглядит как архитектурный чертёж без земли, на которой можно строить. Конференция в Риме закончилась ничем: ни финансов, ни институциональной стратегии. А ключевой инвестор, BlackRock, — ушёл. Тихо. До начала саммита.
Глобальный капитал уходит не из-за отсутствия эмпатии — а из-за отсутствия контроля. Контроля над тем, чем станет Украина в результате войны. Кто определит границы? Кто будет подписывать соглашения? Кто будет защищать вложения, если мир будет навязан, а не выработан?
Трамп вернул в игру ключевой фактор — неопределённость. И рынки почувствовали это раньше всех. В мире, где мир может быть достигнут кулуарной сделкой между Вашингтоном и Москвой, вкладываться в Киев — это не инвестиция, а спекуляция на непредсказуемом активе. Такой риск — не для институциональных гигантов. Он — для благотворительности. Или для наивных.
Европа предлагает альтернативы. Франция ищет механизм. Но без США они — имитация координации. BlackRock ушёл не от Украины. Он ушёл от архитектуры, в которой Украина перестала быть субъектом.
Проблема не в отсутствии денег. Проблема в утрате ясности, кто — хозяин будущего. А когда это становится туманным — капитал уходит первым. Остальные догоняют позже.