Стратегический компромисс Трампа
Трамп назвал своего кандидата на пост главы ФРС. Как только Пауэлл покинет пост председателя Федрезерва, а это будет в мае, место займет Кевин Уорш. Новость тут же привела к укреплению доллара и росту доходностей облигаций (т.е. жилье дешевле не стало) и падению всего остального - от драгметаллов до фондовых площадок США.
Кевин Уорш входил в Совет управляющих ФРС с 2006 по 2011 и ранее даже консультировал Трампа по вопросам экономической политики.
В этой связи вспоминается байка бывшего главы ФРС легендарного Алана Гринспена, который рассказал в мемуарах, как Рейган, только что избранный президентом США, попросил его объяснить, для чего нужна ФРС.
Трамп то знает, но консультанты у него все равно неглупые. Да и вообще команда, готовая изменить все!
Теперь надо понять, может и хочет ли все менять Уорш? Он давно не работал в ФРС, но как инвестбанкир довольно профессионален.
С точки зрения противостояния Трампа с мировой финансовой элитой - это сигнал на сохранение статус-кво… пока что. Обострять Донни не стал.
С другой стороны, Уорш почти свой Трампу. Тесть Уорша — миллиардер и глава Всемирного еврейского конгресса Рональд Лаудер. Со студенческих лет друг Трампа. Британские СМИ писали, что именно он предложил выкупить Гренландию. У Лаудера там были интересы в проекте по экспорту питьевой воды.
Экономическая политика Трампа в 2026 неизбежно «упрется» в осенние промежуточные выборы. Уоршу все равно придется снижать ставку, к лету экономика США совсем сдуется.
Поскольку Пауэлл до мая упрется и не будет резать ставку - Уоршу будет легче снижать. Это даже не будет противоречить их монетаристской теории. Пока экономика не требует ультра низких ставок, а инфляция залипла ближе к 3%.
А вот дальше будет интересно. Чтобы укрепить свои позиции, Белому дому нужно будет увеличение расходов. Один из вариантов — влить денег в инфраструктуру. Такой план был еще в первый срок Трампа.
Это компенсирует влияние тарифов на реальные доходы. А масштабные капиталовложения в инфраструктуру ИИ еще и дадут сильный импульс ВВП. И, конечно, при том, что Трамп продолжит тарифные войны, а также разрушение чужих рынков, дабы ускорить переток производства в США.
Назначение Уорша - это стратегическая пауза и временный компромисс. В конце 1970-х Пол Волкер тоже не был идеальным выбором для президента Картера, но это было выгодно рынкам.
А пока Трампу, если в апреле таки доедет до Китая, надо договориться, чтоб он перестал пылесосить золото и поднимать на него цену, или… что-то с ним делать…
